Standard Chartered: Umsatz von Stablecoins hat sich verdoppelt und ändert die Prognose auf $2 Billionen

🔄 Der Standardfall bricht zusammen: Die Umlaufgeschwindigkeit von Stablecoins hat sich verdoppelt und ändert die Spielregeln

Analysten Standard Chartered haben einen untypischen Trend auf dem Stablecoin-Markt festgestellt: Die Umlaufgeschwindigkeit von stabilen Münzen - die Häufigkeit des Besitzerwechsels hat sich in den letzten zwei Jahren verdoppelt. Laut dem Leiter der digitalen Vermögensforschung der Bank Jeffrey Kendrick, wechseln Token im Durchschnitt etwa sechsmal im Monat den Besitzer, was den bisherigen Modellen widerspricht, die eine Stabilität dieses Indikators voraussetzten.

Dies ist nicht nur eine technische Metrik - es ist ein Signal für eine grundlegende Verschiebung in der Art und Weise, wie digitale Dollar in das globale Finanzsystem integriert werden.

🔑 Was ist Umlaufgeschwindigkeit und warum ist sie wichtig??

Die Umlaufgeschwindigkeit (velocity of money) ist ein klassischer makroökonomischer Indikator, der zeigt, wie oft eine Geldeinheit innerhalb eines bestimmten Zeitraums durch Transaktionen geht. Für Stablecoins erhält dieser Indikator eine neue Dimension:

🔹 Niedrige Geschwindigkeit: Token liegt als Sparmittel im Wallet (typisch für Schwellenländer mit hoher Inflation));
🔹 Hohe Geschwindigkeit: Token wird aktiv in Abrechnungen, DeFi-Protokollen, AI-Zahlungen verwendet - als vollwertiges Zahlungsmittel.

Die Verdoppelung des Indikators bedeutet: Stablecoins fungieren immer häufiger als digitaler Dollar in Bewegung, nicht als digitales Sicherheitskissen.

🎯 Treibkräfte des Wandels: Vom Trading zu AI-Zahlungen

Kendrick verbindet die Beschleunigung mit der Evolution der Use Cases. Wenn Stablecoins früher hauptsächlich für:

Krypto-Trading (Paare an Börsen));
Sparen in Ländern mit instabiler Fiat-Währung;
grenzüberschreitende Überweisungen,

verwendet wurden, tauchen nun völlig neue Szenarien auf:

✅ AI-Agenten und Maschinenzahlungen: autonome Systeme verwenden Stablecoins für Mikrozahlungen zwischen Diensten;
✅ Alternative zu TradFi-Infrastruktur: Unternehmensabrechnungen, Gehaltsprojekte, B2B-Zahlungen;
✅ Programmierbares Geld: Smart Contracts automatisieren Kapitalflüsse ohne menschliche Beteiligung.

⚖️ USDC vs USDT: Zwei Welten, zwei Geschwindigkeiten

Wichtiger Punkt: Die Beschleunigung des Umlaufs ist ungleichmäßig verteilt zwischen den Emittenten:

🔹 USDC (Circle)): Haupttreiber des Wachstums der Umlaufgeschwindigkeit - Token wird aktiv in DeFi, institutionellen Abrechnungen und neuen AI-Szenarien verwendet;
🔸 USDT (Tether)): behält die Dominanz in Schwellenländern als Sparinstrument bei - dort bleibt die Umlaufgeschwindigkeit niedrig und stabil.

Dies ist ein grundlegender Unterschied: Standard Chartered betont, dass eine instabile Umlaufgeschwindigkeit widerspiegelt neue, zusätzliche Nachfrage, und nicht die Ersetzung alter Szenarien.

📊 Auswirkungen auf die Prognose von $2 Billionen: Paradox der Effizienz

Die Beschleunigung des Umlaufs schafft ein interessantes Paradox für die Prognosen von Standard Chartered:

Grundprognose der Bank: Marktkapitalisierung von Stablecoins wird erreichen $2 Billionen bis 2028 (derzeit $315,5 Milliarden, Wachstum um ~6,3 Mal).

Wirtschaftliche Logik:

Wenn die Umlaufgeschwindigkeit konstant ist - erfordert das Wachstum des Transaktionsvolumens ein proportionales Wachstum der Emission;
Wenn die Geschwindigkeit steigt - kann das gleiche Transaktionsvolumen mit weniger Token bedient werden.

Wenn der Indikator konstant bleibt, wird das Wachstum der Transaktionen eine Nachfrage nach mehr Stablecoins schaffen. Wenn es steigt - wird dies nicht geschehen, ceteris paribus, fasst Kendrick zusammen.

Das bedeutet: die Prognose von $2 Billionen könnte konservativ sein bei Beibehaltung der aktuellen Trends, oder überflüssig, wenn die Geschwindigkeit weiter exponentiell wächst. In jedem Fall erfordert die Metrik eine Überprüfung der Modelle.

🏦 Makroeffekt: Nachfrage nach Schatzwechseln und Abfluss von Einlagen

Das Wachstum der Marktkapitalisierung von Stablecoins hat direkte Auswirkungen auf die traditionellen Finanzen:

🔹 Nachfrage nach T-Bills: Emittenten platzieren Reserven in US-Schatzwechseln - bis 2028 könnte die Nachfrage erreichen ~$1 Billion, was den Status von Stablecoins als quasi-staatliches Finanzinstrument stärkt;
🔹 Abfluss von Bankguthaben: Standard Chartered hat diesen Effekt zuvor auf $500 Milliarden geschätzt;
🔹 Kapital wechselt von traditionellen Banken zu digitalen Dollar aufgrund höherer Renditen und Liquidität: Transformation der globalen Liquidität.

🌍 Stablecoins werden zu einer parallelen Geldschicht, die mit Bankreserven konkurriert

Kontext: Anerkennung von der Wall Street Der Optimismus von Standard Chartered wird von anderen einflussreichen Marktteilnehmern geteilt. Im März nannte der legendäre Makroinvestor (Stanley Druckenmiller (ex-Manager von Duquesne Capital) Stablecoins, die Zukunft der globalen Zahlungen.

und betonte ihr Potenzial, SWIFT und das Korrespondenzbankwesen zu verdrängen.