Оптимизм инвесторов против оттоков из ETF: противоречивые сигналы крипторынка

📊 Оптимизм против оттоков: противоречивые сигналы крипторынка от Coinbase, Glassnode и ETF

Совместный отчёт Coinbase и Glassnode зафиксировал улучшение рыночных настроений: 73% опрошенных инвесторов считают текущую цену биткоина заниженной, а индикатор чистой нереализованной прибыли (NUPL) перешёл из зоны «страха» в «оптимизм». Однако параллельные данные по биржевым фондам и ончейн-метрикам рисуют более сложную картину.

🔑 Ключевые сигналы: бычий фундамент, медвежий поток

Позитивные факторы:

✅ Смена структуры держателей Ethereum: в Q1 объём монет у краткосрочных спекулянтов сократился на 38%, тогда как баланс долгосрочных инвесторов вырос на 1% — сигнал ухода «слабых рук»;
✅ Институциональный консенсус: большинство респондентов видят в текущих уровнях возможность для накопления;
✅ Стратегический драйвер: компания Strategy (MicroStrategy) закупила биткоин на $7,2 млрд за 8 недель, финансируя покупки через привилегированные акции STRC с доходностью 11,5%.

Негативные факторы:

❌ Оттоки из спотовых ETF: за 28 апреля биткоин-фонды потеряли $89,68 млн (лидер антирейтинга — IBIT от BlackRock: −$112,25 млн);
❌ Ethereum-ETF также в минусе: чистый отток $21,8 млн, крупнейшие потери у ETHA (BlackRock): −$13,17 млн;
❌ Давление со стороны китов: ончейн-аналитик Woominkyu фиксирует рост биржевых резервов (+11 000 BTC за 3 дня) и метрики Exchange Whale Ratio до 0,7 — 70% депозитов обеспечены топ-10 транзакциями.

⚖️ Баланс рисков и возможностей

Аналитики Coinbase сохраняют «осторожный оптимизм», ожидая восстановления котировок в течение квартала. Однако ключевым условием остаётся способность покупателей абсорбировать предложение от крупных держателей, выводящих активы на биржи.